PVDF、FKM、PTFE、PFA、AHF、HFCs等!印度氟化工龙头未来几年扩产计划一览

原标题:PVDF、FKM、PTFE、PFA、AHF、HFCs等!印度氟化工龙头未来几年扩产计划一览

最近,ICICI证券主持了古吉拉特邦氟化工有限公司GFL在孟买举行的管理层投资者会议。

GFL对未来5-10年含氟聚合物和电池化学品的发展机会持乐观态度。该公司计划在未来两年内将FKM产能扩大7倍,PVDF产能扩大4倍,PFA产能扩大4倍,这将显著推动新型含氟聚合物的收入增长。

以上提到的是高价值产品,目前变现额为25-40美元/公斤,EBITDA利润率高于公司平均水平。在25财年后,GFL预计电池化学品将迎来重大机遇,并计划在未来两个季度将第一家工厂商业化。

凭借对电池、太阳能和绿色氢等新时代产业的大量投资,GFL在增加收入方面处于有利地位。它希望在未来三年内将收入翻一番,并将EBITDA利润率保持在至少30-35%。

2022财年,GFL公司PTFE收入同比增长60.9%,达到133亿卢比,这主要得益于销量的增长。欧洲和美国是GFL的主要市场,其对发达国家市场的出口额高于中国对这些市场的PTFE出口总额。

全球对聚四氟乙烯的总需求为每年17.5万吨,其中,印度对聚四氟乙烯的需求为6万吨/年,GFL的全球市场份额为12-13%。

GFL现有聚四氟乙烯产能为1.8万吨/年,计划在23年通过去瓶颈扩大至2.1万吨/年。

FKM在内燃机汽车中广泛使用,GFL西方同行在过去几年中避免了增加新的产能,但是这两年FKM需求激增,原因是:

FKM的生产也受到关键中间体R142b/VDF供应量有限的影响,因为它也与制造PVDF的中间体相同。由于锂电池行业的快速发展,PVDF的需求激增,并且其与FKM相比具有更好的变现能力。

GFL正在将其FKM产能从2022财年的一套生产装置扩大到2023财年的七套生产装置,使得FKM的总产能达到7000吨/年。

GFL表示,FKM需求主要由内燃机汽车(50-60%)驱动,扩张后的GFL可能拥有全球市场份额的12-13%,GFL预计中国/印度以外不会增加任何大的FKM产能。此外,美国、日本和韩国对氟橡胶的需求也在增加。

目前,GFL有一套PVDF生产装置,产能规模为1200吨/年,可满足涂料和成型行业的需求。由于PVDF可以用于锂离子电池中的正极粘结剂,PVDF的需求激增。

据了解,1GWh的电池生产需要50吨PVDF。GFL开发了电池级PVDF,并相信其产品质量与全球同行相当。它已将其PVDF送交中国电池制造商和其他几家制造商的认证和批准,但该公司的中期目标将是增加其在印度、美国和欧洲的市场份额。

该公司预计将在2023财年调试四套生产装置,这将使其PVDF总产能达到4800吨/年。从中期来看,它预计PVDF产能将跃升至12000吨/年,其中9600吨/年可能专用于电池级。

在当前形势下,由于供需严重不匹配,PVDF的利润率有所提高。然而,PVDF价格可能会正常化,但该公司将受益于其电池级PVDF份额的上升。

GFL预计,随着印度、欧洲和美国电池容量的上升,PVDF产能将在2025财年后大幅扩张。

PFA是价格最高的TFE含氟聚合物,在半导体行业和5G设备中得到广泛应用。由于半导体行业的产能扩张和5G设备需求不断增长,PFA的需求一直在急剧上升。GFL目前有一套PFA产能为720吨/年的生产装置,并且正在2023财年增加两套生产装置,在2024财年再增加一套生产装置,从而将其总产能扩大到2900吨/年。

由于R-125的GWP非常高,GFL认为R-125的需求可能会在未来4-5年内开始减少。GFL还宣布了10000吨/年R32产能扩产计划,并预计该产品将持续使用很长时间(可能要到40财年)。GFL有信心在12月23日之前启动工厂,R32还可以用于生产R-410a(由R125和R32的混合而成),这是当今家用空调中最受欢迎的HFC。

该公司还在开发HFO-1234yf的过程中,由于专利程序,HFO产能可能需要几年时间才能商业化。

GFL在达赫吉的综合电池化学品综合体工厂即将完工,该工厂旨在生产六氟磷酸锂,这是锂离子电池最受欢迎的电解质盐,初始产能为1800吨/年,将份两期进行扩产。GFL打算发送样品进行认证和客户验证,电解质盐将在印度、欧洲和美国销售

据了解,1GWh的电池需要约120吨的电解质盐和1000吨电解质溶液。GFL还希望生产钠基电解质盐,并且需要与六氟磷酸锂类似的制造设置。

在2025财年之后,该公司预计大量的资本支出将用于电池化学品和基本化学品的落后整合。

GFL计划立即在中东建立R-410a混合设施,混合工厂可能在23财年末实现商业化,该公司计划从市场上购买R-32,直到其自有设施投入使用。

GFL还计划开发少量的氟聚合物产能,如PPA和FKM,它们在薄膜中有重要应用。

GFL计划将其AHF产能从120吨/天扩大到220吨/天,这将充分保障含氟聚合物、含氟气体和电池化学品的原料供应。

在TFE-3脱瓶颈后,TFE产能将达到3600吨/年,满足PTFE、PFA、R-125和其他产品的要求。

摩洛哥矿山目前生产2ktpm萤石,该公司计划将产量扩大到4ktpm,这将满足GFL扩大产能需求的35%,GFL须计在未来两年内将投资约250亿卢比,并在2025-2027财年期间再投资400亿卢比-6000亿卢比。

从中期来看,GFL的重点仍将仅放在含氟聚合物和电池化学品的业务扩张上,并且预计不会对含氟特种业务(农业/制药产品的中间体)进行任何增量投资。

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