微动态丨医药主题基金黑马频出 谁能抓到多倍大牛股?

自去年11月份以来,以港股市场为代表的医药板块强势反弹。在这条千军万马的赛道上,已经涌现出一批黑马主题基金,它们调仓较为灵活,并且对医药子行业挖掘细致,从而斩获了不菲的净值涨幅。

界面新闻记者统计了去年四季度净值涨幅前十位的医药主题基金,发现规模都在100亿元以下。在基金经理的名单中,除了知名老将吴兴武之外,更有多位中生代新势力。

表:去年四季度净值反弹前10位的医药主题基金明细来源:Wind 界面新闻研究部

具体来看,中银创新医疗、易方达医药生物、前海开源中药研究精选、红土创新医疗保健四只基金在去年四季度的回报率均超过了20%,分别为25.56%、23.85%、23.45%、20.35%。长盛医疗行业、申万菱信医药先锋、天弘医药创新、融通健康产业、广发沪港深医药、广发创新医疗两年等6只基金在去年四季度的回报率则在10%-20%之间。

不过,如果将统计范围拉长到2022年全年,上述10只基金中仅有前海开源中药研究精选、红土创新医疗保健、融通健康产业3只产品的业绩为正。

进入2023年,医药板块的反弹仍在持续。中银创新医疗今年以来回报率为10.22%。该基金成立于2019年11月13日,由吴印、郑宁管理,截至去年四季度末规模为15.43亿元。易方达医药生物今年以来回报率也达到了7.37%。

表:十只医药主题基金去年四季度持仓明细(标红为新增重仓股) 来源:Wind 界面新闻研究部

统计2022年上述10只医药基金的持仓,会发现各有千秋,有的在去年三季度和四季度敏锐调仓换股,成功抄底,也有的凭借“逆向投资”的理念,坚持在人少的地方捕鱼。

以中银创新医疗为例,在去年三季度,基金的前十大重仓股出现了大转向,从国内的医药行业大幅转向港股医药股。对此,基金经理吴印、郑宁在四季报中表示,因为港股医药的投资性价比相对较高,尤其是Biotech公司,因此加大了对港股医药的高比例配置。两位基金经理表示,当前医药行业估值面、资金面已经见底,长期基本面无虞,短期基本面迎来复苏,政策面也在转暖,将继续维持对医药行业的高仓位配置。

而范洁管理的前海开源中药股票,在四季度大幅加仓了红日药业(300026.SZ)、寿仙谷(603896.SH)、达仁堂(600329.SH)等市值不足200亿元的小众股。从股价走势来看,这种调仓属于抄底成功,以寿仙谷为例,该股价从去年9月底的32.84元快速拉升,最高上涨至40.22元,涨幅达22.47%。

富贵险中求,申万菱信医药先锋则在四季度重仓了康为世纪(688426.SH)这只次新股。该个股于2022年10月25日登陆科创板,核心业务为分子检测的“酶原料+试剂盒+检测服务”等。上市之初,该个股因为“核酸检测”概念受到市场热捧,在11月初股价升至52.63元,相比发行价涨幅达7.45%。不过,随着疫情防控措施的不断优化,该股价迎来多日连跌,在12月末最低点为33.78元。

融通健康产业在去年四季度新增了两只重仓股,分别是智飞生物(300122.SZ)和皓元医药(688131.SH)。至此,该基金主要配置在CXO、医疗器械和连锁药店三个细分板块,包括重仓股中的一心堂、健之佳、老百姓等。

基金经理万民远表示,在去年9、10月份,整个医药板块达到了阶段性的历史低点,自己选择了近一步加仓,除了新进的两只重仓股外,其他8只重仓股都获得了不同幅度的增持。万民远认为,这些股价和估值都处于市场底部的黑马股在未来可能有反转的机会,能够带来达维斯双击的机会,但是市场还没有发掘到,逆向投资大概率可以带来不错的收益。

天弘医药创新则将配置重点转移到创新药板块,去年四季度,该基金前十大重仓股中新进了康龙化成(300759.SZ)、泰格医药(300347.SZ)、澳华内镜(688212.SH)、金斯瑞生物等个股。以市值仅有100亿元左右的澳华内镜为例,公开资料显示,该公司是国产的软镜设备龙头个股,自去年11月底以来,个股股价已经从58元飙升至近80元,涨幅近40%。

基金经理郭相博表示,经历了近15个月的下跌后,医药板块在去年四季度以来获得了较好表现,跑赢大盘。医药板块是一个大周期行业,第一波大周期在2010-2015年左右,处于医保大扩容阶段。第二波大周期在2015-2022年上半年,是创新药时代,多集中在概念领域。预计2023年会是一个新的5-6年的新的大周期起点,看好整个创新板块,但更注重利润的实地落地。

郭相博认为,站在中长期视角下,自己对医药板块投资充满信心。从需求上看,我国目前已经进入老龄化社会,对整个医疗需求有较大的提升,叠加国家投入不断增加,为医药板块的中长期表现奠定了基础。

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