18年7月13日神光金融研究所投资建议早报

中美贸易冲突不断加码,市场情绪先是恐慌,之后转变为坦然接受,转眼看看国内,情况并没有想象的那样糟糕,特别是下跌持续了半年之久,投资者期盼反转的心态更加突出。所以,在政策面不断吹出暖风的情况下,A股接连出现普涨,这说明两点,第一,下跌久矣,各方面都不期望持续下去,需要改变现状,包括拥有市场发言权的国家队资金在内;第二,A股估值实在是便宜的,将下半年上市公司盈利增速略有回落考虑在内,相对估值水平还是很低,A股如此,H股也是如此,当各类投资者仍有相当多的弹药的情况下,就不可能忽略掉20多年的历史经验。

蓝筹白马真成长,这是引领A股上涨的核心,几个数据大家可以看一看,一个是指数期货,最近几个月无论是近月合约还是远月合约,指数基本上被空头牢牢压制,考虑了一些大盘股现金分红在内(指数失真因素),指数期货贴水幅度还是非常巨大的,但是最近几个交易日,情况已经发生变化,期指的反弹幅度远远大于现货指数。空头阵营已经垮塌,投资者看多做多逐渐引发期指向升水趋势演变。再一个数据,就是上证50ETF期权,实值认购期权放量上涨也说明多头反击力度非常大。最后就是股票方面的信号,重点留意几大银行,几个大块头银行股是先于沪深300等指数见底的,当前涨幅已经超过10%,这是不经意间发生的事情。给市场的启示也很明显,就是从政策维稳信号出来后,大银行已经充当护盘的重任!除此之外,创业板ETF等主要指数基金申购量的持续放大,也都显示包括养老金在内各类资金加速进场,对此不可不重视。

最近一周,我们持续表达了这方面的观点,大家可以多翻阅我们近期的观点。我们认为,目前A股反弹还处于第一阶段,就是普涨阶段,大部分个股都会涨,这个阶段对应指数层面1-2周时间或10%涨幅,之后进入第二阶段,个股大面积分化,2018年半年报会成为分化的检验标准。凡是基本面稳定,上市公司股价超跌,跌出相对价值,或者基本面持续增长,更会给股价带来估值溢价,而缺乏增长的问题公司以及一些问题资金,还是要被逐渐挤出去。第三个阶段,就是蓝筹白马真成长个股的持续脱颖而出,这一主线从一开始和大众都是普涨的,可能看起来并不突出。当个股估值修复以及自救到一定程度后,这一主线的底蕴优势就体现出来了。所以,策略角度,我们建议一开始就把目标定位在蓝筹白马真成长身上,多点布局,大小兼顾。构建完成投资组合后就耐心持有,在反弹第二至第三阶段再评估个股反弹效应,进而做一些优化工作。至于具体目标,我们前期观点也陈述的很清楚了,蓝筹白马方面,侧重大金融股、消费蓝筹、周期价值股;真成长方面,侧重新经济领域,中国制造2025以及一些科技新星。

(一)公告点评:双杰电气(300444)半年报净利润预增850%-880%

1、公司是国内一流的综合能源解决方案服务商及产业园区运营商,主营包括智能电网产品提供、新能源锂电池材料供给、综合能源服务三大业务领域,主要产品包括40.5kV及以下环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套开关柜、110KV及以下各类变压器、配网自动化监控系统及其它配电自动化产品,具有较强的自主创新能力和市场竞争力,适用于电力、铁路、石化、地铁、市政建设、军工、钢铁、煤炭等行业。由于公司客户以电力系统为主,电力系统客户各年资本支出、技术改造和设备大修多集中在下半年,故公司生产、销售存在季节性波动,第一、二季度实现的收入较少,第三、四季度实现的收入较高,占全年收入的60%以上。

2、公司预计2018年上半年盈利约16,413.00万元-16,931.00万元,比上年同期增长850%-880%。业绩增长的主要原因是2018年上半年度公司输配电业务发展较好,借助“十三五”期间配电网建设投资不低于1.7万亿元的机遇,在增量配电网建设、农网改造上紧跟政策,扩大市场占有率,在手合同和可执行合同较去年同期大幅上升,半年度营业总收入较去年同期增长超过60%,净利润实现同比增长;2018年上半年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为11,461.87万元,主要为一季度收购天津东皋膜技术有限公司部分股权,公司对标的公司持股比例由44.98%变更为51%,不构成一揽子交易,原持股44.98%的公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。

3、随着可再生能源、分布式发电、智能电网、能量路由器、直流配电、储能、电动汽车等综合能源技术与物联网等新兴信息技术的快速进步,综合能源系统无论在技术上还是在产业上,均呈现出迅猛发展的势头。未来配电网建设将向智能化与一二次融合主动配电网方向发展,从而使配电系统能够满足用户对可靠性的多元化需求,智能化的配电设备市场前景良好。

事件:7月13日科大智能公告称,基于双方产业互补优势,公司于2018年7月12日与京东世纪贸易签署了《战略业务合作协议》,双方拟建立战略合作伙伴关系,并在大宗消费品供应商制造智能化升级、工业物联网大数据和智慧物流仓储解决方案等领域达成战略合作框架。

1、京东世纪贸易依托自身全球电商平台领军企业的背景,作为国内智能物流系统的提供商,具有强大的物流系统覆盖能力,并积极研发创新运用各种智能物流设备引领提升自身的物流系统智能化水平;科大智能作为国内智能制造和智慧物流的领先企业之一,在智能工厂整体解决方案、生产、检测包装、物流机器人等智能专机设备设计和规模制造、智慧工厂工业物联网和仓储自动化系统等软件开发和整体系统集成实施维护运营等方面具有丰富经验。

2、本次合作协议主要内容为:自本协议签署后,集团公司(指科大智能及其直接或间接控制的所有全资子公司、控股公司、以及公司所控制的其他实体)将京东(指JD. com, Inc.及其控制(包括协议控制)的关联方,包括但不限于京东世纪贸易、宿迁京东)作为合作领域的首要且最优先合作伙伴,在产品研发、生产制造和售后服务方面,优先支持京东业务需求,与京东联手开发细分大行业的智能制造和智慧物流业务,京东将集团公司作为上述两个领域内同等条件下的优先合作伙伴。双方将联手在京东电子商务平台供应商中酒类饮料、药品食品、化妆品、婴幼儿用品、家电、办公设备、建材家具、服装、运动用品等门类供应商中选择若干个细分行业企业作为示范企业,通过对示范企业的制造和物流体系的智能一体化升级改造以及对该等行业生产工艺和物流体系的深入研究应用,打造行业标杆;双方还将积极探索包括融资租赁等应用推广模式,在前述选定的细分行业进行深耕扩大应用,并在未来择机逐步增加开拓新的细分行业。针对本协议约定的双方联手选定、开发的细分大行业的智能制造和智慧物流业务,双方将探索成立合资公司形式或以其他形式提供智能工厂和智慧物流系统的整体解决方案设计、产品供应和系统实施运营、并进行消费品工业物联网和人工智能大数据分析应用业务,通过优化升级供应商的研发制造和供应服务体系,缩短其研发供应周期,并降低其产品制造和服务成本,提升其产品盈利能力,最终实现多方共赢。

3、基于本协议双方各自的资源和优势, 本协议的签署有利于推动公司在大宗消费品供应商制造智能化升级、工业物联网大数据和智慧物流仓储解决方案等领域内的技术研发和业务开。

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