从提出注册制改革开始到如今全面实行股票发行注册制，创业板支持“三创四新”企业上市定位已十分明确。注册制下，监管更加关注拟上市企业是否符合发行条件、上市条件以及信披要求也是审核中的重点。历经两轮问询后，2023年1月19日，艺唯科技股份有限公司（以下简称“艺唯科技”）因撤回发行上市申请文件，其超过一年的上市之路就此结束。
2019-2021年，艺唯科技存在多起财务运作不规范事项，包括个人卡代发工资和报销款、关联方代收货款等，该问题在其上市审核中受到监管的关注。除此之外，首轮问询中，深交所向艺唯科技问询了核心竞争力与创业板定位、关联方与关联交易等23个方面的问题，其中，艺唯科技通过终端客户开展技术营销被问及是否符合行业惯例，其行业前景及核心竞争力被问询。
而在第二轮问询中，就行业与业务、主要客户、主营业务收入、毛利率及期间费用五个方面，深交所再次向艺唯科技发问。即除了关注业务前景外，监管还关注艺唯科技的可持续盈利能力，其主营业务收入的稳定性。此外，报告期内，艺唯科技存在客供料情况。对此，艺唯科技被问及该业务模式的会计处理方式，由此牵出收入确认准确性的疑问。
一、通过终端客户开展技术营销被问及是否符合行业惯例，行业前景及核心竞争力遭问询
成立于2012年3月27日，艺唯科技主要从事健身器材用智能控制器及相关配件的研发、生产和销售，其产品应用于跑步机、健身车等健身器材。在业务模式上，艺唯科技部分终端品牌商将其健身器材整机产品制造委托给专业制造商完成，其产品经过验证认可后由制造商向艺唯科技采购智能控制器及相关配件。
此番冲击创业板，艺唯科技共经历过两轮问询，就其行业与业务模式，监管在两次问询中均向艺唯科技发问。
在首轮问询中，据申报材料，（1）艺唯科技以面向健身器材终端客户开展技术营销为主，而非依赖直接客户整机制造商获取客户和订单。健身器材终端品牌商通常会直接与智能控制器供应商对接，确认合格供应商资质以及各类产品功能要求、技术规格等，并由终端品牌商指定的签约制造商直接向智能控制器供应商执行采购交易。
（2）艺唯科技产品具有高度定制化特点，智能控制器供应商需要迅速进行设计开发和产品迭代，以符合客户差异化、定制化的应用需求。
（3）招股说明书称，物联网技术的发展提高了客户对智能控制器的要求，并以物联网数字跑步机为案例，但未说明相关产品的具体运用场景及作用。
在此背景下，深交所要求艺唯科技：（1）说明下游健身器材领域确定智能控制器供应商的流程、供应商管理体系，主要通过终端客户开展技术营销是否符合行业惯例；订单是否均系终端客户指定签约制造商采购艺唯科技产品的类型，如否，请按照终端客户指定、非指定区分订单来源，说明对应的销售金额及比例。
（2）说明报告期内主要终端客户销售收入金额及占比，是否存在较为集中的终端客户；终端客户是否与艺唯科技、其实际控制人及其关联方存在关联关系。
（3）说明产品定制化的具体内容、产品迭代情况及对终端健身器材的性能提升情况，健身器材行业对定制智能控制器的具体需求情况，定制智能控制器是否属于行业惯例。
（4）用通俗易懂的语言说明物联网数字跑步机的具体运用场景及作用，并删除宣传性表述性。
由此可见，在首轮问询中，监管在行业与业务模式的问题上，主要关注艺唯科技的业务模式、其开展业务是否符合行业惯例以及其客户的情况。
而在第二轮问询中，监管则更加关注艺唯科技的核心竞争力、竞争地位、其所在细分领域的市场容量及其所在行业的发展前景。
在第二轮问询中，据申报材料及首轮问询回复，（1）健身器材行业对智能控制器供应商有着较为严格的资质认证程序和管理制度体系。艺唯科技进入爱康、诺德士等国际一线健身器材品牌的供应链体系。
（2）艺唯科技智能控制器产品主要应用于跑步机、健身车，艺唯科技论述了智能控制器以及健身器材的市场规模及行业发展，但艺唯科技对应用于跑步机、健身车领域的智能控制器的情况论证不足。
（3）主要健身器材品牌可区分为家用及商用，艺唯科技与大部分家用健身器材品牌客户建立合作关系，但在商用领域，知名客户力健LifeFitness、泰诺健Technogym、必确Precor不为艺唯科技主要终端客户。
（4）艺唯科技产品具有高度定制化特点，智能控制器供应商需要迅速进行设计开发和产品迭代，以符合客户差异化、定制化的应用需求。
（5）智能控制器行业上市公司包括和而泰、朗特智能等企业，主要以家用电器、电动工具等领域为主，在艺唯科技所在的健身器材智能控制器领域尚无上市公司。
（6）智能控制器直接关系到健身器材整机使用的安全性和稳定性。健身器材使用时需承载人体重量并与人体长时间密切接触，并且马达及跑带高速转动会对智能控制电路产生剧烈的随机干扰和冲击。
（7）智能控制器的开发，融合了微控制器（MCU）的嵌入式软件设计、功率器件匹配，功能模块集成以及外围电子线路布图。
据此，深交所要求艺唯科技科技（1）结合艺唯科技取得供应商资格认证对应的收入占比、一般认证周期等说明行业有较为严格供应商管理体系的依据；结合终端品牌收入结构、是否进入终端品牌供应链体系、进入时间、智能控制器领域同类产品供应份额等说明艺唯科技的竞争地位。
（2）说明艺唯科技智能控制器（交互控制器、驱动控制器）及配件是否全部应用于跑步机、健身车；结合智能控制器在终端设备成本占比、跑步机健身车在健身器材中的重要性程度或终端出货量等有关数据，说明艺唯科技所在细分领域的市场容量、行业发展前景。
（3）说明商用健身器材品牌的合作模式、技术要求等与家用健身器材品牌是否存在较大差异，艺唯科技商用健身器材领域竞争地位，未开发知名商用健身器材品牌客户的原因。
（4）说明报告期各期在售艺唯科技智能控制器产品型号数量、单一型号销售金额及数量（前五大）、从研发到量产的一般周期等进一步说明艺唯科技所在领域的定制化特征，并结合报告期各期在售、定点在研等各阶段项目数量说明艺唯科技是否持续配合客户进行产品迭代。
（5）说明就健身器材领域与其他智能控制器应用领域在应用场景、技术需求上的区别，其他领域竞争对手进入健身器材领域的壁垒或可能性。
（6）举例说明艺唯科技应用较多的核心技术其解决的实际问题、实现的难点，艺唯科技核心技术如变频控制算法在生产工艺制程上如何实现，如何与MCU芯片等硬件结合，是否采取了技术保护措施或难以被模仿；结合前述情况，进一步说明艺唯科技的核心竞争能力。
据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第8.2.1条，上市公司应当在年度报告、半年度报告中披露对公司股票及其衍生品种交易价格或者投资决策有重大影响的行业信。
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